Marc Andreessen Berambisi Membuat a16z Menjadi Perusahaan Abadi di Luar Kemitraan

Banyak pengamat industri modal ventura bertanya-tanya apakah Andreessen Horowitz, sebuah perusahaan yang mengelola $45 miliar, berencana untuk menjadi perusahaan publik. Co-founder Marc Andreessen menyatakan bahwa dia tidak terburu-buru untuk membawa perusahaan ini ke publik. Namun, dia berbicara tentang tujuannya untuk membangun a16z menjadi perusahaan yang bertahan lama, terinspirasi dari JP Morgan dan perusahaan ekuitas swasta publik. Secara historis, perusahaan modal ventura adalah kemitraan yang terdiri dari 'sekelompok kecil orang yang duduk bersama, mencoba berbagi ide saat mereka membuat investasi,' kata Andreessen.

Model Kemitraan dan Tantangannya

Masalah dengan model kemitraan, menurut Andreessen, adalah sangat bergantung pada ide dan keahlian orang-orang di meja tersebut tanpa 'nilai aset dasar.' Setelah mitra asli pensiun, perusahaan kehilangan banyak nilainya, meskipun generasi baru investor mengambil alih. 'Tetapi bahkan jika mereka bisa terus berjalan, tidak ada nilai aset dasar. Generasi berikutnya hanya akan menyerahkannya kepada generasi ketiga,' katanya. 'Itu mungkin akan gagal pada generasi ketiga. Suatu hari nanti akan ada di Wikipedia: perusahaan itu ada, dan kemudian menghilang.'

Model kemitraan bisa menguntungkan. Miliaran yang dikelola a16z menghasilkan biaya pengelolaan uang yang besar untuk perusahaan, selain keuntungan yang dihasilkan ketika investasinya berhasil. Namun, Andreessen mengatakan dia terus-menerus mengingatkan staf internal dan mitra terbatas bahwa perusahaan tidak mengumpulkan uang hanya untuk memanen biaya. Itu untuk memberikan perusahaan uang tunai untuk berinvestasi dalam perusahaan yang sedang tumbuh.

'Ketika kami mencari skala, itu karena kami pikir itu perlu untuk mendukung jenis perusahaan yang ingin kami bantu para pendiri bangun,' katanya. Andreessen mengatakan tujuan besarnya untuk a16z adalah menciptakan perusahaan yang bertahan lama. Alternatif dari kemitraan adalah membangun perusahaan investasi yang dikelola seperti bisnis, yang berarti memiliki manajemen, berbagai lapisan staf, pembagian kerja dengan spesialisasi, dan program pelatihan, kata Andreessen.

Ada preseden kemitraan kecil yang berkembang menjadi korporasi besar, yang bisa digunakan Andreessen sebagai model untuk ambisi a16z. 'Goldman Sachs dan JP Morgan, 100 tahun lalu, tampak seperti perusahaan modal ventura kecil,' katanya. 'Kemudian para pemimpin mereka, seiring waktu, mengubahnya menjadi waralaba besar dan perusahaan publik besar.'

Dia juga menyebutkan contoh lain dari kemitraan swasta yang berubah menjadi perusahaan publik besar seperti perusahaan ekuitas swasta besar. Blackstone, yang sekarang memiliki kapitalisasi pasar lebih dari $200 miliar, go public pada tahun 2007. Apollo, KKR, dan Carlyle mengadakan IPO mereka segera setelah Blackstone, dan TPG terdaftar di Nasdaq pada awal 2022.

Andreessen berpendapat bahwa ketika perusahaan-perusahaan ini tumbuh dari kemitraan menjadi korporasi besar, kesuksesan jangka panjang mereka menjadi kurang bergantung pada beberapa investor kunci. 'Bagian besar dari apa yang kami coba lakukan adalah membangun sesuatu yang memiliki aspek abadi semacam itu,' katanya.

Dalam banyak hal, Andreessen Horowitz sudah terlihat lebih seperti perusahaan operasional daripada banyak perusahaan VC. A16z memiliki lusinan orang dalam kelompok pemasaran dan tim besar yang membantu perusahaan portofolio merekrut bakat dan menjual produk mereka. Perusahaan ini menjalankan strategi terpisah untuk kripto, bio dan kesehatan, serta dinamisme Amerika.

Namun mungkin ada alasan lain mengapa Andreessen ingin merestrukturisasi dari sistem VC klasik. Ketika datang ke kemitraan, katanya, 'Ternyata dalam banyak kasus, yang Anda temukan adalah bahwa orang-orang sebenarnya tidak terlalu menyukai satu sama lain.'